嫩草首页

除了以余额宝为代表的货币基金的分流外，股票型基金在绝对总量上的不断萎缩，有其深刻的内在原因。第一，A股短牛慢熊迫使股票型基金成为追涨杀跌的“大散户”。自从开放式基金成为我国公募基金的主体形式以来，它就一直受困于A股的“散户市”魔咒。众所周知，A股市场90%左右的成交量是由散户完成的，每逢牛市，股民一哄而上、牛市一步到位，形成中国特色的短牛、快牛、疯牛，这时的股票型基金就会人气暴涨，大量投资者申购，股票型基金也会赚得盆满钵满；然而，一旦A股熊市来临，股民一哄而散，这时的股票型基金就会遭遇投资者大规模集中性赎回，基金只能被迫“杀跌”，大量抛售股票，加速股市下跌。如此一来，股票型基金也就实际上变成了追涨杀跌的“大散户”，逐渐丧失了“民心”，而且基金公司也无力承受熊市基金赎回的压力，因此，放弃股票型基金成为众多基金公司的无奈选择。

Chelsea Wharf Holdings S．à r.l．持股为5.2%，Millicom International Cellular S.A．持股为9.6%；Mobile Telephone Networks Holdings Limited持股29.7%，Pernod Ricard Deutschland GmbH持股5.1%，Rocket Internet SE持股20.6%。

但政策调整可能催生经济“转机”。海通证券认为，受益于过去两年去杠杆，2019年即将步入稳杠杆阶段，货币和融资增速有望见底企稳。同时财政减税有望继续发力，提升居民消费和企业创新潜力，内需将有改善希望。而随着通胀的回落，我们将步入低利率时代，金融资产将取代实物资产成为配置首选，债市牛市有望延续，而股市将进入真正的回报时代。

然而，从2013年开始，股票型基金的绝对规模和相对比重都出现了一路下滑，截至2018年2月底，我国公募基金总净值达到12.64万亿元，其中，货币基金高达7.8万亿元，占公募基金总净值的比重超过了60%，这在全球是绝无仅有的现象；与此同时，我国股票型基金却萎缩至0.76万亿元，不及货币基金的十分之一，仅占公募基金总净值的6.28%，这在全球基金市场上也是唯一的例外。

总结一下模型的训练步骤，首先在训练集的生成上，我们的数值滑窗特征不一定是四个季度，有可能是两个季度。我们的类别特征就是申万一级行业分类开不开启。时序模型无需训练，STL和Holt-Winters二者的简单平均loss在0.48左右。xgboost主模型，random forest作为辅助模型。划分三份验证集训练，还是分别仅划分一份训练集训练。特征选择上，我们多轮预跑，首先挑选最重要的特征。是否人工指定某些特征参与训练，在集成上搜索全行业的特征。模型导航上，最终我们部署了27个模型。模型融合上，真正我们之前谈到在某一个验证集上会验证的那些模型我们认为很冒险，所以我们加了个简单的信息分类进行融合。我们得到了27个模型，但是最终我们选，这是最终结果，提到哪个模型，我们最终是从行业的角度来看我们的模型。这是2018年3月份我们各个模型在不同行业上的表现，我们可以看到在化工这个行业上，它的模型4的效果是最好的，所以我们就用模型4去预测化工这个行业。机器设计上就用9，所有依此类推。

本栏目所有文章目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。凡本网注明版权所有的作品，版权均属于新浪网，凡署名作者的，版权则属原作者或出版人所有，未经本网或作者授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。新浪军事：最多军迷首选的军事门户！